中国物流信息中心 文韬

中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2021年10月份中国制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，较上月下降0.4个百分点，连续7个月下降，且连续2个月运行在50%以下，制造业增速放缓。分项指数变化显示，月内能源价格较快上涨，影响贯穿产业链供应链，其中生产端受影响尤为明显。从行业来看，装备制造业、基础原材料行业增速放缓。但经济中仍有积极因素，市场需求有稳定基础，消费品行业持稳运行。

能源价格较快上涨，影响贯穿产业链供应链。10月份，国内电力、煤炭等能源价格较快上涨，企业原材料成本明显上升，并通过产业链供应链向下游传导。原材料购进价格指数为72.1%，较上月大幅上升8.6个百分点；出厂价格指数为61.1%，较上月上升4.7个百分点。企业调查显示，反映原材料成本高的企业比重为70.5%，创历史最高点。能源价格上涨还导致企业物流成本上升，反映物流成本高的企业比重为37.6%，较上月上升1.7个百分点，创年内高点。

趋势性放缓加之原材料价格上涨，生产活动偏紧运行。生产指数为48.4%，较上月下降1.1个百分点，降幅相对明显。生产放缓，一是今年以来生产端持续较快恢复，生产指数连续多月运行在53%以上高位。随着基数不断提高，目前生产出现趋势性回调，具有一定的必然性，截止到10月，生产指数连续5个月环比下降；二是当前原材料价格较快上涨，对企业生产采购活动形成一定抑制。采购量指数为48.9%，较上月下降0.8个百分点；原材料库存指数为47%，较上月下降1.2个百分点，显示在原材料上涨的情况下，企业减少采购，加快库存消耗。

部分行业受能源价格上涨影响较为突出。10月份，基础原材料行业、装备制造业等能源需求较大的产业增速放缓。基础原材料行业PMI为47.2%，较上月下降0.1个百分点，其供需两端有所分化，基础原材料行业新订单指数较上月上升0.6个百分点至46.5%，生产指数较上月下降1.1个百分点至44.3%，显示在能耗双控以及能源价格上涨背景下，基础原材料生产活动趋于放缓。装备制造业PMI为51.2%，较上月下降0.6个百分点，生产指数和新订单指数均有所下降，显示在生产成本较快上升的情况下，装备制造业运行承压。

企业后市预期有所波动。由于当前能源价格仍高位运行，企业生产成本短期内难有明显下降，加上月底时多地疫情再次散发，经济恢复的不确定性有所上升，企业对后市预期也有所波动，生产经营活动预期指数为53.6%，较上月下降2.8个百分点，为年内最低水平。

虽然目前国内经济增速有所放缓，不确定性上升，但经济仍存在积极因素。一是市场需求仍有稳定基础。月内受生产活动偏紧影响，企业接单有所放缓，新订单指数为48.8%，较上月下降0.5个百分点。但从企业调查来看，反映市场需求不足的企业比重较上月下降2.4个百分点，表明市场需求整体仍相对稳定。二是消费品行业持稳运行。消费品行业PMI为49.7%，与上月持平，其中生产指数和新订单指数都保持在50%左右，显示在原材料和产成品价格上涨的情况下，消费需求具有内在稳定基础。

面对当前制造业增速放缓的形势，建议从市场供需两端发力。供给方面，借能耗双控机遇，积极调整生产布局，改善生产方式，提升用能效率，寻求新增长极，促进经济高质量发展；需求方面，继续多措并举扩需求、稳预期、强信心，强化经济恢复内生动力。